dex全称去中心化交易所，是一套部署在区块链上、依靠智能合约自动完成币币兑换的链上交易平台，和中心化交易所最大的区别就是平台不会托管用户资产，全部交易行为由链上代码自动执行，没有第三方机构作为中间方撮合订单。使用DEX交易不需要注册账号、提交身份资料，仅需要连接去中心化加密钱包即可进入交易界面，资产全程存放在个人钱包地址当中，私钥由用户自己保管，这也是DEX最核心的特点，打破了传统交易平台对资产的托管模式，成为DeFi生态当中最重要的基础设施之一。
目前绝大多数DEX采用AMM自动做市商机制完成定价与兑换，这套机制依靠流动性资金池运行，流动性提供者将两种代币存入资金池，为市场提供交易深度，普通用户交易时直接和资金池进行兑换，而非和其他交易者点对点挂单成交。平台依靠恒定乘积算法实时调整代币价格，每一笔兑换都会改变池内两种代币的数量占比，从而引发价格波动，大额交易在流动性不足的交易对内会产生明显滑点，也就是实际成交价格和页面预估价格出现偏差，这也是币圈新手使用DEX最容易踩坑的细节。除此之外还有少数DEX采用链上订单簿模式，支持限价单、止盈止损等操作，交易逻辑更贴近传统中心化交易所，但对公链性能要求更高，目前市场占比相对较小。
DEX的实际应用场景相比中心化交易所更加偏向链上原生需求，除了常规的主流代币兑换之外，很多还未上线中心化平台的新项目代币，会优先选择在DEX开放交易，币圈用户挖掘早期币种大多会通过DEX进行兑换操作。同时DEX还具备流动性挖矿功能，用户存入代币成为流动性提供者之后，可以赚取每一笔交易产生的手续费分成，部分平台还会发放平台治理代币作为额外奖励，这也是DeFi收益策略当中很常见的方式。DEX聚合器属于DEX衍生工具，可以同时调取多个去中心化交易所的流动性，通过算法拆分交易订单，为用户匹配最优成交价格，降低滑点损耗，适合大额链上兑换的交易者使用。不过DEX无法直接支持法币充值提现，想要完成法币兑换依旧需要搭配其他渠道操作。
虽然DEX拥有资产自主掌控、无准入门槛的优势，但同样存在不少交易层面的短板，新手在进场之前需要充分了解相关风险。首先每一笔DEX交易都需要支付区块链网络Gas手续费，手续费价格会随着公链拥堵程度动态上涨，行情剧烈波动的时候链上手续费可能大幅增加；其次流动性较差的小币种交易对滑点很难控制，部分小众合约还存在智能合约漏洞、项目跑路等风险，用户在交易前需要主动核验合约地址，避免进入仿盘页面。另外无常损失是提供流动性时需要面对的问题，当池子内两种代币价格大幅偏离初始比值，流动性提供者赎回资产时会产生账面亏损，很多币圈投资者在参与流动性挖矿时常常忽略这一项隐性成本。
