香港当前正式落地运营的合规港元稳定币为HKDAP，另有汇丰银行计划推出尚未正式上线的港元稳定币，市场中还存在多款处于规划、沙盒测试阶段的港元稳定币项目，同时境外主流美元稳定币也可在香港持牌虚拟资产平台进行交易使用。随着香港稳定币条例正式实施，香港稳定币市场已经从牌照发放阶段迈入实际业务落地阶段，区分已经上线、待上线、概念规划类稳定币，是币圈用户研究香港稳定币生态的核心前提。
HKDAP是目前香港唯一已经进入商业Beta测试的受监管港元稳定币，由碇点金融科技发行，该机构由渣打银行香港、香港电讯以及安拟集团合资组建，在2026年4月取得香港金管局首批稳定币发行人牌照。该稳定币采用1:1全额港元储备机制，储备资产进行隔离托管，不向持币用户支付利息，完全贴合香港稳定币条例的硬性监管要求。现阶段HKDAP仅面向机构分销商与专业投资者开放，HashKey、OSL两家香港持牌虚拟资产平台成为首批授权分销商，已经完成铸造、转账、赎回完整业务流程，面向普通零售用户的开放计划预计在2026年底推进，应用场景覆盖跨境企业结算、代币化资产交易、Web3生态支付等方向。
同为首批持牌机构的香港上海汇丰银行，同样规划发行自有港元稳定币，该项目目前还未正式对外发行上线。依托汇丰本土庞大的用户基础，这款稳定币规划打通PayMe以及汇丰手机银行体系，兼顾本地零售支付、个人转账以及机构业务结算，未来会深度结合香港代币化金融市场，为链上资产交易提供合规结算媒介。不同于碇点金融偏向Web3和跨境业务的定位，汇丰的稳定币会更加侧重传统金融与区块链场景的融合，依托银行现有客户网络扩大稳定币的实际使用覆盖面，市场普遍预计该项目会在技术与风控全部核验完成后择机推出。
除两家持牌机构对应的稳定币之外，市场还有多个处于规划和前期测试的港元稳定币项目，这类项目暂未拿到正式发行牌照，还不能面向市场正式流通。其中包括行业关注度较高的HKDR、HKDG等项目，背后参与主体涵盖金融科技企业、本地银行以及产业资本，大多已经参与过香港金管局过往的监管沙盒，完成技术原型验证，但尚未通过正式牌照审批。对于币圈参与者而言，需要明确沙盒测试、项目规划不等于合规发行，没有列入金管局持牌纪录册的稳定币，即便宣传锚定港元，也不受香港稳定币条例保护，需要警惕相关项目存在的储备、兑付层面风险。另外USDT、USDC这类全球主流美元稳定币，可在香港合规虚拟资产平台交易，但它们不属于香港本土发行的稳定币，不受香港稳定币发行人牌照制度约束。
香港稳定币市场的核心特点在于监管先行，所有宣称锚定港元进行发行的稳定币，都必须取得金管局的发行人牌照，满足全额储备、面值赎回、反洗钱、资本管控等硬性规则，这和过去市场上无监管的算法稳定币形成本质区别。对于币圈用户，不能把项目宣传、沙盒测试等同于正式上线，区分已落地、待上线、概念项目，能够有效规避虚假稳定币项目带来的投资风险，后续香港稳定币生态变化，也可以跟踪金管局公开的持牌发行人纪录册获取最新动态。
