比特币刚诞生时没有实际交易价格，创世区块产出阶段价值为0美元，2009年10月出现首个基于挖矿电力成本测算的参考价格约0.0008美元每枚，早期真实小额成交折合单枚约0.001美元，2010年披萨实物交易推算单价约0.004美元，正规交易所上线之后才形成连续可参考的市场报价。
2009年1月3日创世区块挖出，中本聪拿到第一笔50枚区块奖励，这个阶段不存在买卖撮合，也没有法币兑换渠道，比特币只在密码学极客小圈子内部传播，用户大多是自己运行程序挖矿，挖出的比特币无法换成现实货币，只属于技术实验产物。当时全网矿工数量极少，挖矿难度很低，普通家用电脑就可以批量产出比特币，很多早期矿工挖出代币之后直接存放在本地钱包，并没有交易变现的想法，大量早期产出的比特币长期处于沉睡状态，这也是很多人误以为比特币刚出来就有明确标价的主要误区。
直到2009年10月，社区才第一次按照挖矿消耗的电费来推算比特币的理论汇率，按照当时的电力成本计算，1美元大约可以兑换1309枚比特币，这个价格只是理论测算，并非真实撮合出来的市场成交价。同月论坛发生第一笔法币换比特币的真实转账，5050枚比特币换取5.02美元，折算下来单枚接近0.001美元，这笔交易只是论坛网友私下点对点转账，没有交易所撮合，流动性几乎为零，不具备广泛的定价效力，只能作为最早成交记录参考。整个2009年全年都没有标准化交易平台，价格全部依靠爱好者私下协商，不同人成交的差价会非常大，不存在统一行情。
真正让比特币拥有实物交易估值的是2010年5月的披萨交易，程序员用10000枚比特币换两份披萨，披萨售价41美元，由此推算单枚比特币约0.004美元。这次交易之后比特币开始慢慢从技术实验转向具备交换属性的数字资产，同年7月门头沟交易所上线，才有了自动撮合的交易盘面，上线初期成交价格大约0.05美元，年底行情最高摸到0.39美元，至此比特币才算真正拥有持续公开的市场价格。回顾早期行情可以看出，比特币不是一诞生就自带价格，它的价值发现是一个循序渐进的过程，从理论测算、私下小额互换、实物交易再到交易所盘面，一步步完成价格体系的搭建，早期极低的币价，也成为币圈经常拿来复盘的经典历史案例。
