以太坊没有设定硬性的发行总量上限，截至2026年4月最新链上数据，其总供应量约为1.2153亿枚，整体呈现动态增发与销毁平衡的发行模式。与比特币2100万枚固定总量的设计逻辑完全不同，以太坊从诞生之初便采用弹性供应模型，初始发行、挖矿增发、权益证明奖励与交易燃烧机制共同构成了其完整的发行体系，所有数据均可通过Etherscan、以太坊官方文档等渠道实时查证。
以太坊的发行起源于2014年的众筹阶段，当时共发行约7200万枚ETH作为初始供应，也就是币圈常说的"矿前币"，这部分代币在2015年7月主网上线时正式进入流通市场，成为以太坊最基础的发行基数。2015年至2022年9月合并前，以太坊采用工作量证明（PoW）共识机制，通过区块奖励与叔块奖励持续增发ETH，初期每个区块奖励5ETH，后续经君士坦丁堡等硬分叉调整至2ETH，此阶段每日新增发行量约1.3万枚，年通胀率维持在4.5%左右，累计通过PoW挖矿产出超5000万枚ETH。
2021年8月伦敦硬分叉激活的EIP-1559协议，为以太坊发行机制带来关键变革，该协议规定每笔交易的基础Gas费将被永久销毁，直接对冲原有通胀压力。截至2026年4月，EIP-1559已累计销毁超450万枚ETH，价值超百亿美元，网络活跃时单日销毁量可突破1万枚，多次出现销毁量超过增发量的阶段性通缩现象。2022年9月15日以太坊完成合并升级，从PoW转向权益证明（PoS）共识，执行层发行直接归零，新增ETH仅来自验证者质押奖励，每日发行量骤降至约1700枚，年增发率降至0.24%-0.52%，较合并前降幅超88%。
当前以太坊的发行由PoS质押奖励与EIP-1559销毁双向驱动，质押量是影响增发的核心变量，目前约有3200万枚ETH参与质押，验证者年化收益率约4.5%，随着质押量增减，发行速率会动态调整以保障网络安全。流通量方面，扣除销毁与长期锁仓、质押部分，实际可流通ETH约1.16亿枚，且不存在固定的发行截止时间或总量封顶，未来将持续维持"低增发、高销毁"的弹性供应状态，其发行规模完全由网络运行需求与链上活跃度决定。
以太坊从早期高通胀的PoW挖矿，逐步过渡到如今低通胀、可阶段性通缩的PoS+燃烧双模型，始终围绕智能合约平台的功能定位设计发行规则，区别于比特币单纯的价值储存属性。所有发行数据、销毁记录、质押数量均可在区块链浏览器实时查询，无任何暗箱发行或预挖空间，透明化的链上数据也让以太坊的发行规模成为币圈最可查证、最公开透明的核心指标之一。
