资产配置应遵循清晰的轮动逻辑，其核心路径是从高共识、高流动性的核心资产起步，逐步扩散至具备高成长潜力的细分赛道，最后阶段需警惕情绪驱动的尾声炒作。成功的投资者并非简单地追逐热点，而是理解不同市场阶段资金流向的底层规律，通过构建兼具防守与进攻性的组合，在控制风险的前提下捕捉市场红利。
牛市初期，市场情绪刚刚从冰点回暖，资金的风险偏好相对保守。投资者应优先将仓位重心配置于比特币、以太坊等顶级主流资产。它们作为整个加密市场的基石与风向标，拥有最广泛的共识基础和最强的流动性，类似传统市场中的压舱石。这一时期，机构资金和新增资金往往会率先流入这些数字黄金和生态底层，其稳健的上涨能够有效确认牛市趋势，并为整个市场提供信心和流动性支撑。将这部分核心资产作为仓位基石，是为了确保不踏空行情主升浪，并在后续波动中拥有足够的抗风险能力。
牛市的确认和深化，市场赚钱效应显现，风险偏好显著提升，板块轮动正式开始。资金会从已经涨幅可观的主流币，外溢至二线蓝筹和具有明确叙事与基本面的细分赛道龙头。去中心化金融、高性能公链、游戏金融以及人工智能等结合前沿技术的板块，将迎来主升行情。这一阶段是牛市超额收益的主要来源，但并非所有项目都能上涨。市场已告别早期同涨同跌的模式，资金会更加挑剔地选择那些有真实技术进展、活跃生态数据或解决行业实际痛点的项目。投资者需要深入研究，从众多概念中筛选出具备长期价值的标的，而非盲目追逐短期热点。
当市场情绪进入全面高涨，各类概念已被充分挖掘后，轮动会进入后期阶段。资金可能开始流向市值更小、价格更低的补涨品种，或是一些纯粹由社区情绪和meme文化驱动的新兴资产。这个阶段波动剧烈，潜在回报高，但风险也急剧放大，因为许多资产缺乏基本面支撑。对于多数投资者而言，此阶段的主要任务应是逐步锁定前期利润，将仓位从高风险资产向核心资产回流，而非继续追加高风险投资。需要密切观察市场整体交易量、新增项目速度和投资者情绪的变化，这些往往是行情接近阶段性顶部的征兆。
贯穿整个牛市周期的根本原则在于，投资者构建并坚守适合自己的交易体系远比猜测下一个热点板块更重要。这包括清晰的仓位管理规则、严格的止盈止损纪律以及对自身风险承受能力的清醒认知。许多人在牛市中的亏损，并非源于选错了板块，而是源于在上涨时盲目追加杠杆、在回调时恐慌性抛售，或是频繁切换赛道导致踏空主升浪。在思考买什么板块之前，更应先明确怎么买和何时卖。只有将理性的投资框架与对市场轮动节奏的感知相结合，才能在牛市的澎湃浪潮中行稳致远，最终将账面浮盈转化为实实在在的收益。
