比特币到底有没有用？这个问题在加密货币领域争论了十多年，至今仍是两极分化的焦点。支持者将其视为数字黄金和金融革命的基石，反对者则坚称它不过是投机工具和庞氏骗局。比特币价格屡创新高又剧烈波动，普通投资者更需要穿透市场噪音，从本质属性、实际应用、市场定位、技术价值和社会实验五个维度，理性审视这场持续进行的全球性金融实验。
比特币被设计为一种固定供应量的数字资产，其核心价值主张是成为不受政府控制的硬通货。支持者认为，这种稀缺性和去中心化特性使其具备对抗通胀的潜力，尤其在法定货币滥发的时代更具吸引力。然而现实情况是，比特币价格波动剧烈，2022年美联储加息周期中暴跌60%，作为支付工具几乎无人使用，链上交易量持续萎缩至历史低点。这种价格不稳定性和低效交易体验，严重限制了其作为实用货币的可能性。
在投资领域，比特币的用途争议更为明显。近年来机构投资者和上市公司大举入场，将比特币视为数字资产储备，但绝大多数持有者只关心低买高卖的价格差异。主流讨论已从改变金融体系转向简单的供需关系，最大多头公开表示永不卖出，这种囤积行为本质上与投机无异。更值得警惕的是，比特币没有现金流支撑，其价值完全依赖后续投资者接盘，这种模式与传统金融资产存在本质区别。
比特币底层区块链确实开创了去中心化账本的先河，但其交易处理能力远落后于现代金融需求。每秒仅能处理7笔交易的性能，加上高昂手续费和漫长确认时间，使其难以胜任日常支付。尽管闪电网络等二层解决方案试图改善，但普及度始终有限。后来出现的智能合约平台在技术演进上已大幅超越，比特币的技术光环正在褪色。
比特币最持久的价值或许在于它挑战了传统货币观念。这场持续十余年的全球性实验证明，人类可以不需要中央银行就创造货币共识。但同样暴露出致命缺陷：当绝大多数持有者只关心价格而非使用时，这个系统就会退化为零和博弈。近期美国政府建立比特币战略储备的尝试，更引发关于中心化控制的担忧，这与比特币创立时的理想主义背道而驰。
