比特币期权到期之后没有手动平仓，并不会像永续合约一样出现强制爆仓，所有主流加密交易所全部采用欧式期权规则，到期后系统会根据UTC固定结算价自动划分实值与虚值合约，买方不会产生额外亏损，卖方则会被动进入履约结算流程，这也是币圈绝大多数期权交易者最容易忽略的核心规则，大量散户因为记错到期时间、临近到期流动性枯竭无法挂单平仓，最终被动持有到期，产生不必要的收益损耗。
目前币圈超过八成的比特币期权交易量集中在现金结算模式的交易所，所有合约统一在到期日早八点定格结算价格，虚值期权也就是到期价格没有内在价值的看涨、看跌合约，到期瞬间会直接清零作废，买方投入的全部权利金全部亏损，合约不会转化为任何现货或者期货仓位，账户不会新增负债，这也是期权买方天然的风险底线。很多交易者会在到期前几小时发现期权深度断崖式下滑，买卖价差拉大，想要平仓离场却无法成交，本质是做市商在到期前停止对冲报价，刻意缩减流动性，逼迫散户被动持有到期，放弃已经产生的浮盈，这种情况在周度短期期权当中出现的概率最高，也是期权交易中长期存在的交易陷阱。
持有实值期权到期不平仓会分为两种结算模式，现金结算平台会自动把行权价和最终结算价之间的差额折算成USDT直接划入账户，全程不需要交易者提交行权申请，不存在忘记行权导致利润全部归零的情况，这也是加密期权和美股期权最大的区别。而少部分币本位交割的交易所，实值期权到期之后不会现金兑付，会自动转换成等额的比特币期货持仓，期货仓位会延续波动，一旦行情反向运行，原本确定的利润会快速回吐，甚至出现小幅浮亏，这也是机构交易者不会轻易持有币本位期权到期的关键原因，机构通常会在到期前一到两个交易日分批平仓，规避交割转换带来的不确定性。
期权卖方到期未平仓的风险要远高于买方，也是整个到期规则里风险最高的环节。当大量实值期权集中到期，交易所清算系统会随机抽取卖方账户进行指派履约，看涨卖方需要按照行权价卖出比特币，看跌卖方需要按照行权价买入比特币，现金结算模式下会直接从账户扣除差价资金，若是账户可用余额不足，交易所不会直接爆仓，而是冻结对应保证金，直到补足交割资金为止。每月季度期权到期名义体量动辄数百亿美元，市场会出现明显的钉价效应，价格会被做市商刻意引导至最大痛点价位，大批量实值期权直接变为虚值，卖方不需要履约，买方利润凭空消失，这也是季度期权到期行情总是反复震荡、很难走出单边行情的底层逻辑。
