SAI币是SingleCollateralDAI的简称，是一种基于以太坊区块链的稳定币，由MakerDAO项目早期发行，通过超额抵押机制维持与美元的1:1锚定。作为去中心化金融（DeFi）领域的先驱，SAI币诞生于2017年，最初采用单一以太坊抵押模式，通过智能合约自动调节供需以稳定币值。其设计理念源于对传统金融体系中心化风险的反思，试图构建一个透明、无需信任中介的货币系统。Maker协议升级为多抵押DAI（MCD），SAI虽逐步退出主流，但仍是理解DeFi稳定币演化历程的重要案例，展现了区块链技术在货币稳定性实验中的早期探索。
SAI币作为过渡性产品虽已被多抵押DAI取代，但其技术架构仍为后续稳定币发展提供了关键范本。当前稳定币市场已形成合规稳定币（如USDC）、算法稳定币和超额抵押稳定币三大阵营，而SAI代表的超额抵押模式因2022年Terra崩盘事件重新获得市场重视。尽管SAI本身流通量萎缩，但其核心机制——通过智能合约实现自动清算和利率调整——正被新兴项目改良应用。特别是在跨境支付和去中心化借贷领域，类似SAI的抵押型稳定币因抗审查特性，在发展中国家金融包容性场景中持续展现潜力。行业分析师美联储加息周期接近尾声，抵押型稳定币的资金效率有望通过新型衍生品工具提升，这可能为SAI的技术遗产带来二次创新机遇。
SAI币曾凭借独特的去中心化特性在熊市中凸显价值。与银行系稳定币依赖法币储备不同，SAI通过链上超额抵押物锁定价值，所有抵押头寸和清算记录均公开可查，避免了Tether等中心化发行方的储备不透明风险。其利率机制也颇具创新：当SAI价格高于锚定时，系统降低借贷利率以激励增发；当价格低于锚定时则提高利率吸引回购，这种负反馈循环在2020年"黑色星期四"市场崩盘中成功经受住考验。尽管多抵押DAI已支持BTC、USDC等更多抵押品，但SAI的单一ETH抵押设计反而成为其特色，尤其在以太坊信仰者社区中，被视为"最纯粹"的去中心化稳定币实验。
就使用场景而言，SAI币目前主要活跃于历史DeFi协议和特定利基市场。部分坚持去中心化原则的老牌协议如OasisDEX仍保留SAI交易对，为怀旧型投资者提供交易渠道。在跨境汇款场景中，某些无法使用银行服务的群体通过SAI实现价值转移，因其清算速度较比特币更快且手续费更低。SAI的智能合约代码已成为区块链教育的重要教材，众多DeFi开发者的第一课就是研究SAI的抵押债仓（CDP）机制。2024年以太坊基金会推出的"DeFi考古计划"中，SAI被列为关键研究对象，其合约设计中的安全模式至今影响着新一代稳定币的开发。
